斑馬消費 沈庹
2024年，國內旅游市場一片火爆，車票、景區一票難求，酒店行業掙錢卻越來越難，每房收益、日均房價以及入住率，均呈現全線下降趨勢。
即便如此，酒店企業的擴張并沒有停止。今年以來，4家上市連鎖酒店企業均披露了新開酒店計劃。
當下的市場格局已然形成，華住、錦江雙雄爭霸，亞朵集團直追首旅酒店。日前，市場傳言亞朵集團正在考慮登陸港股，預計募資數億美元。
存量時代，酒店們的壓力更大了。
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酒店們掙錢難了
2024年，國內旅游行業爆火，幾乎每個大型節假日，交通擁堵成為常態，景區人擠人，酒店一房難求。無論是旅游人次，還是支出，均呈現兩位數增長。
不過，酒店全行業經營狀況有所承壓。
據酒店之家數據，去年，全國各檔次酒店RevPAR（每房收益）均在回調。其中，經濟型酒店、中檔酒店、高檔及豪華型酒店，分別為87元、140元、182元和334元，同比分別下降7.0%、10.2%、15.0%和16.3%。
價格明顯承壓的狀況，主要出現在第二、三季度，仍受上年高基數的影響。去年第四季度，在相關利好政策影響之下，RevPAR才進一步回升。
去年，國內酒店業逐漸由2023年高基數走向常態，受白熱化競爭及成本壓力影響，多數企業表現欠佳。
華住集團全年錄得營業收入238.9億元，歸母凈利潤30.48億元，同比分別增長9.18%和-25.39%。
其中，RevPAR為235元、ADR（日均房價）為289元，同比分別下降3%和3.2%，OCC（入住率）為81.2%，較上年同期增加0.2個百分點。
這意味著，在市場疲軟的競爭格局之下，公司的每房收益、日均房價深受影響。公司去年營業收入獲得增長，主要是由擴張帶來。截至去年底，公司酒店11471家，同比增加1753家。
其他品牌的表現近乎一致。上述同期，錦江酒店RevPAR為157元，ADR為241元、OCC為65.4%，同比分別下降5.8%、4.4%和0.9個百分點；首旅酒店分別為167元（不含輕管理）、245元和68.2%，同比分別下降3.2%、2.3%和0.6個百分點；亞朵集團分別為351元、437元和77.4%，同比分別下降6.8%、5.8%和0.5個百分點。
去年，國內酒店行業整體RevPAR為118元、ADR為200元、OCC為58.8%，同比分別下降9.7%、5.8%和2.5個百分點。
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供需失衡
即便如此，這也沒有影響酒店企業持續下沉、聚焦中高端市場，以及對產品轉型升級等。
在頭部酒店陣營，華住集團的擴張較為激進。2024年，公司曾先后兩次調整新開酒店計劃，由2200家升至2400家，全年終以新開2443家劃上圓滿的句號。
其他酒店也不甘示弱。去年，錦江酒店、首旅酒店以及亞朵集團，分別新開酒店1515家、1353家和471家。
國信證券研報顯示，2025年，華住集團計劃新開2300家酒店，依然保持強勢擴張態勢。
2024年，華住集團旗下酒店規模首破萬家，僅次于錦江酒店的13416家，成為國內酒店行業第二家萬店集團。
之所以擴張加速，主要是酒店經營模式的改變。以華住集團為例，它的經營模式，已調整為加盟和特許為主。去年，以這兩種模式開立的酒店占比超過9成。
輸出品牌和管理模式等輕資產運營，是當下連鎖酒店行業擴張的主流。隨著新開的酒店數量越來越多，企業收入規模隨之水漲船高。
不過，這種擴張會導致市場供給量加劇，價格戰等一觸即發。去年，國內各層次酒店ADR和RevPAR呈現出下降的趨勢，已經敲響了警鐘。
而且，酒店市場的供需兩端已顯露出失衡的趨勢。據公開數據，2024年全國酒店保有量36萬家以上，酒店數、客房數相當于2019年的109%和103%，同期，國內旅游人次僅為2019年的9成左右。
在這樣的趨勢下，連鎖酒店企業們不得不放下身段找出路，紛紛走進低線市場。
中國飯店協會發布的《2024中國酒店業發展報告》顯示，2023年，一線城市、副省級城市及省會城市酒店連鎖化率分別為60.59%、49.81%，其他城市酒店連鎖化率為33.38%。
特別是縣域城市，近年成為酒店企業們爭搶的重要目標。這些縣域，擁有近6億人口、縣域居民人均可支配收入增速持續5年超一線城市，但三四線及以下城市酒店連鎖化率僅30.7%（2022年）。
連鎖酒店企業們，正在這個藍海市場里尋求增量客源。
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行業變陣
酒店市場走向存量時代，酒店資產不再吃香。2024年，不少高端酒店公開掛牌出售，幾經輾轉難覓接盤方。
當酒店行業從賣方市場轉向買方市場，內卷將持續加劇。前段時間，亞朵集團發文對部分酒店用品和工程物資價格下調，最高的“奉茶紙杯”降價50%以上，再次成為社會熱點。
今年以來，亞朵集團先后啟動合伙人讓利計劃，對客房使用高頻的物料降價10%，通過成本優化的舉措，來增加與加盟商的粘度。
通過加盟模式擴張，亞朵集團去年門店規模達1619家，預計今年將新開500家門店，跨越2000家門檻。
擴張的背后，是運營成本的增長。去年，亞朵集團運營成本31.08億元，同比增長38.7%。這些費用主要用在派駐店長、培訓和系統維護等方面。
加速擴張，亞朵集團已嘗到風險的滋味。今年曝出杭州亞朵門店醫院枕套事件，導致品牌受到質疑。
2025年一季度，亞朵集團平均房價、入住率，以及單房收益全線下降，同比分別減少12元、3.1個百分點和24元。
酒店業務之外，亞朵集團培育了零售業務。2024年，該業務收入21.98億元，占總收入30%左右。其中，單只售價409元的深睡枕頭銷量380萬只，成為十億級別的大單品。隨著華住等品牌入局零售賽道，亞朵的零售業務壓力也越來越大。
日前，市場傳出亞朵集團計劃在聯交所上市的消息，預計募資數億美元。
去年，國內連鎖酒店品牌頭部陣營正在發生變化。
從營收規模來看，華住集團以238.91億元超越錦江酒店（140.63億元），位居行業一哥，不過從酒店規模來看，后者仍多出2269家酒店門店暫時領先；亞朵集團去年實現營業收入72.48億元，與首旅酒店77.51億元的差距越來越小。
