截至2025年7月24日，銀河智聯主題A的年內單位凈值下跌5.66%，同期滬深300指數上漲5.44%，產品業績顯著落后于股市大盤。

分析發現，該基金調倉較為頻繁，且在一、二季度重倉AI板塊，重倉股票在持有期間走勢較弱，導致基金在大盤結構性上漲期間出現凈值下跌。

面包財經梳理發現，銀河智聯主題的基金經理鄭巍山在管產品共有4只，這些基金在上半年收益率均在同類產品靠后，且多只產品跑輸業績基準。

年內凈值下跌5.66% 跑輸基準逾10個百分點?

銀河智聯主題A成立于2015年12月，是靈活配置型基金，目前基金規模約7.8億元。該基金的現任基金經理為鄭巍山，自2022年3月以來任職至今。

根據基金二季報，該基金在二季度凈值下降5.09%，跑輸業績比較基準6.38個百分點；上半年凈值下跌9.15%，跑輸基準10.32個百分點。

2025年年初至7月24日，銀河智聯主題A的單位凈值下跌5.66%，跑輸業績比較基準超10個百分點，同期滬深300指數上漲5.44%。

二季度增加電子行業配置?

2025年二季度末，銀河智聯主題的股票持倉占基金總資產的比例為89.29%，其中前十大重倉股占基金資產凈值的比例為65.12%。

分析發現，該基金的重倉股換手率較高。根據Wind數據，該基金的2022年、2023年、2024年的股票換手率分別約達328.98%、578.74%、442.14%。2025年二季度，該基金的前十大重倉股中，半數以上股票被替換。

基金經理在二季報中表示：本基金主要圍繞智慧智聯、信息技術等數字經濟的概念范疇展開。二季度降低了計算機軟件行業的配置比例，增加了電子行業配置比例。

二季報顯示，該基金股票資產集中投資于信息傳輸和軟件和信息技術服務業，占基金凈值的52.31%。其中，前十大重倉股包括海光信息、漢得信息、鼎捷數智等。

數據顯示，公司一季度末重倉的中興通訊、金山辦公、深信服等股票，在一季度出現股價大幅增長后回落，在二季度表現低迷，在基金二季報重倉股名單中消失。

二季度新晉前十大重倉股的漢得信息、賽意信息、索辰科技等股票同樣在一季度漲幅較高，二季度跌幅也超過10%。

多只在管產品年內跑輸基準?

銀河智聯主題的基金經理鄭巍山于2018年10月加入銀河基金，曾在景順長城基金、興業基金就職。目前，鄭巍山在管4只產品（初始基金口徑），上述產品合計規模約174.69億元。

其中，銀河智聯主題A表現墊底，銀河產業動力A、銀河創新成長A、銀河和美生活A年內分別浮盈1.97%、4.02%、5.45%，在同類產品中表現較為靠后。其中，銀河產業動力A、銀河創新成長A年內表現均跑輸業績基準超過3個百分點。

銀河基金旗下多只產品業績不及同類產品，部分產品凈值逆勢下滑，投資者的利益受到了顯著損害。

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