5月12日，A股軍工板塊全面爆發，盤面上，軍貿概念大漲、軍工信息化、軍工電子等方向領漲，航天南湖、華如科技、七一二、國?？萍嫉榷嘀怀煞止蓾q停。消息面上，日前，在巴控克什米爾控制線上，巴基斯坦和印度發生交火。隨后，印巴停火協議正式生效。

開源證券發布的研報稱，全球軍事力量再平衡將給資本市場帶來更多的不確定性，資產的“地緣風險溢價”或導致軍工股避險屬性的估值重估；天風證券則進一步指出，2025年一季度主動型基金前十大軍工股持有流入總市值絕對值的前十中，軍工電子板塊標的占80%。

過去三年軍工電子板塊較其他軍工子板塊超跌較多，在長尾效應下周期反彈銳度或將凸顯，板塊景氣度修復時或成為先選。

板塊價值凸顯

軍工電子指專門為軍事領域設計、研發和生產的電子設備及系統?，涵蓋通信設備、雷達、導航制導、電子對抗、戰斗控制系統等，直接決定武器裝備的作戰效能。在當前復雜的國際局勢下，軍工電子作為國防現代化建設的核心支撐，正迎來前所未有的發展契機。

以雷達系統為例，相控陣雷達憑借其高機動性、強抗干擾能力，成為現代防空體系的“眼睛”，能夠快速探測并鎖定目標，為作戰決策提供精準信息；通信導航系統中，北斗衛星導航系統的不斷完善，不僅保障了我國軍事通信的自主可控，更在民用領域實現了廣泛應用，彰顯出軍工電子技術的軍民融合潛力。

隨著“三化”（信息化、現代化、智能化）推進，軍工電子在武器裝備中的價值量持續提升。例如，殲-20戰斗機、055型驅逐艦等新一代平臺搭載的綜合電子系統，使單機信息化價值量較傳統裝備提升35倍。

可以說，作為國之重器，國防軍工行業一直是我國高景氣高確定行業，特別是近期局部沖突背景下，軍工電子板塊價值愈發凸顯。

產業生態體系完整

目前，我國軍工電子產業已形成較為完整的產業鏈，并帶動經濟發展，創造可觀經濟效益。從產業鏈角度看，軍工電子產業鏈上游作為產業根基，涵蓋基礎原材料與電子元器件兩大關鍵領域，為中游組件模塊制造及下游整機生產提供不可或缺的支撐，對軍工電子產業發展起著基礎性、決定性作用。

其中，基礎原材料包括金屬材料、高性能纖維材料、陶瓷材料等；元器件則包括電容器、芯片、電阻、電感、二極管、三極管等。

軍工電子產業鏈中游在整個產業體系中起著承上啟下的關鍵作用，它將上游基礎原材料和電子元器件進行整合、加工，轉化為具有特定功能的組件與模塊，為下游軍工電子整機的制造提供直接支持。中游環節不僅決定了軍工電子產品的性能和功能集成度，還對整個產業鏈的效率和協同發展有著重要影響，其主要涵蓋微波組件、計算機組件、通信組件等領域。

軍工電子產業鏈下游是軍工電子產品的集成應用端，將中游制造的組件和模塊進行系統整合，形成最終面向國防和軍事應用的電子裝備與系統，直接服務于作戰任務、軍事指揮及國防安全保障。該領域涉及多個關鍵板塊，各自發揮獨特作用，共同構建起強大的軍事電子體系。包括雷達設備、通信設備、電子對抗設備、導航設備、武器平臺電子系統。

上市企業各顯神通

軍工電子產業鏈上的企業憑借技術、市場、政策等方面的優勢，在保障國防安全、推動產業發展中發揮關鍵作用。從上游原材料和元器件供應商，到中游組件與模塊制造商，再到下游總系統和整機制造企業，各自依托自身專長構建起競爭壁壘。

景嘉微是國內成功自主研發國產化圖形處理芯片（GPU）并實現產業化的企業，核心業務涵蓋圖形顯控和小型專用化雷達兩大領域。其圖形處理芯片技術打破了國外在軍用GPU領域的壟斷，實現技術自主可控，為我國武器裝備信息化提供了關鍵技術支撐。此外，公司積極布局通用計算GPU（GPGPU）研發，不斷拓展產品技術邊界，提升產品的計算能力和應用場景適應性。

海格通信主要業務集中在軍事通信、導航及信息化系統。軍事通信產品包括短波抗干擾電臺、超短波抗干擾電臺等多種通信設備，滿足不同作戰環境下的通信需求；導航業務圍繞衛星導航系統，提供從導航芯片、模塊到終端設備的全系列產品；信息化系統則涵蓋指揮控制系統、數據鏈系統等，提升軍隊信息化作戰能力。

中航光電作為專業為軍工防務及高端制造領域提供互連技術解決方案的高科技企業，在軍工連接器領域擁有絕對優勢。公司研發創新能力強大，掌握了先進的互連技術，能夠迅速響應市場需求，為客戶量身定制互連解決方案，產品的電氣性能、機械性能和環境適應性等方面均達到行業領先水平 。

航天電器主要從事高端連接器、繼電器、微特電機、光電、線纜組件等產品的研制生產和技術服務。產品廣泛應用于航天、航空、電子、艦船等多個重要領域，在航天工程中，為航天器各系統間的信號傳輸和能源供應提供關鍵連接支持。