建邦高科有限公司（以下簡稱“建邦高科”）近日向聯(lián)交所提交上市申請，中信建投國際為獨家保薦人。

2022年至2024年，建邦高科收入和利潤持續(xù)上升，2024年實現(xiàn)收入39.5億元、年內(nèi)利潤0.79億元。

建邦高科的毛利率持續(xù)較低，過去三年均不足4%。同時，公司收入較為依賴核心客戶，2022年至2024年，公司來自五大客戶的合并收入占相關(guān)期間總收入的比例均超過80%。

產(chǎn)品主要用于光伏銀漿生產(chǎn)，市場份額領(lǐng)先

建邦高科成立于2010年，核心產(chǎn)品為銀粉，主要用于光伏銀漿（生產(chǎn)光伏電池的關(guān)鍵原材料）的生產(chǎn)。該等銀粉最終用于生產(chǎn)更新型的光伏電池或其零部件，包括PERC電池及TOPCon電池的正面細柵以及HJT電池及xBC電池的導(dǎo)電柵。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按中國光伏銀粉銷售收入計，在過往記錄期間，公司在所有國內(nèi)生產(chǎn)商中排名第一，在所有全球生產(chǎn)商中排名第二，市場份額為9.9%。

根據(jù)聆訊資料集披露，由于技術(shù)壁壘較高，截至2024年12月31日，全球光伏銀粉制造商不足20家。

業(yè)績增長較快，毛利率不足4%

2022年至2024年，建邦高科收入從17.59億元上升至39.5億元。同期，公司的年內(nèi)利潤從0.24億元上升至0.79億元。

建邦高科的毛利率持續(xù)較低，2022年至2024年均不足4%，其中2024年毛利率從上一年3.9%下降至3.3%。

客戶集中度較高

建邦高科面臨的風(fēng)險包括產(chǎn)品較為單一、客戶集中度較高等。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，建邦高科銀粉收入占總收入的百分比達97.4%。

2022年至2024年，公司來自五大客戶的合并收入占相關(guān)期間總收入的比例均超過80%。

聆訊資料集披露顯示，公司采用直銷模式運營。公司的客戶包括知名的光伏銀漿生產(chǎn)商，涵蓋國內(nèi)上市公司到大型跨國企業(yè)。在過往記錄期間的各年中，公司銷售收入排名前二的客戶客戶A及常州聚和新材料股份有限公司被公認為中國最著名的兩家光伏銀漿制造商。

建邦高科募集資金將用于加強研發(fā)工作及推動技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備的升級、擴大海外市場等用途。 ?

（文章序列號：1920022106452660224/CJT）

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