斑馬消費 任建新

在日前同時刊發2023年、2024年中期業績及獨立調查報告后，酷派集團復牌已經穩了，很多人想知道的是，酷派手機在京基系手里究竟會走向何處？

2023年，公司手機及配件收入規模不到2億港元，酷派這一昔日叱咤江湖的手機品牌，早已脫離主流市場，只能在下沉市場里左支右絀。

如果品牌創始人郭德英回頭，應該不會對酷派有任何留戀。自2021年消失在酷派集團股東名單中后，這個本土技術派的傳說就已黯然落幕。

郭德英是行業里難得的科班生，曾一度引領國內手機行業發展。如今平常不過的雙卡雙待模式，正是他及酷派發明并首度推上市場。在中華酷聯時代，酷派曾是手機市場強悍的存在。

退隱手機江湖后，郭德英低調入局農業、康養等領域，而他一手帶大的酷派，卻陰雨連綿。

酷派早年通過合約機模式在手機市場迅速崛起，紅利結束，先后易主樂視和京基系，在華為、小米、OV的攻勢下，酷派逐步游走在市場邊緣。

只有郭德英是幸運的，盡管沒有完成吊打三星的奢夢，但及早套現離場，也算是平穩落地。事了拂衣去，深藏功與名。

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技術派

退隱手機江湖多年，郭德英的傳奇仍時不時會被外界提及，他科班出身，是中國通信技術升級迭代的重要推動者之一。

郭德英生于河南南陽，上學就是學霸，上世紀80年代考入西安電子科技大學通信工程系，本科畢業進入上海交大讀研，1988年獲得通信與電子系工程學碩士學位。畢業之后，南下任教于深圳大學。

1993年，春風吹拂深圳這座改開橋頭堡，萬物勃發之際，郭德英放棄教職下海，創辦宇龍通信，即酷派集團前身。

公司創立之初，傳呼機（BP機）還是通信市場的主流，一度出現排隊搶購的火爆局面。

宇龍通信以傳呼機、尋呼臺以及無線固話等產品為核心開展業務，這些業務不可避免地得和電信運營商合作，也為后來公司啟動手機業務奠定了基礎。

1999年，郭德英在國外高價買到黑莓推出的郵件收發器，通信專業出身的他萌發了做中國黑莓的想法。經過幾年醞釀，2002年，它的“中國黑莓”計劃正式啟動。

2003年，借助早期鋪墊的人脈，郭德英與中國聯通合作，第一部手機CECT酷派688橫空出世，彩屏電阻觸屏的賣點一出，整個手機市場為之震動。

2005年，郭德英憑借研發優勢乘勝追擊，一舉解決GSM、CDMA雙模手機存在的射頻干擾難題，推出了雙卡雙待手機酷派828。一個手機可以同時插上兩張手機卡，同時在線兩家電信運營商信號，是當時市場絕無僅有。因為產品稀缺，收獲一眾擁躉。郭德英也因此斬獲2007年國家科技進步二等獎，并獲得1997-2007年中國手機行業最具創新人物稱號。

酷派因為死磕技術，成為手機行業里的一股清流，品牌得到廣泛認可，在政企、商務消費群體中獲得較好的口碑。

經次一役，酷派獲得中國聯通大量訂單，作為定制手機供應商，公司嘗到了合約定制機時代的紅利。2007年，銷售規模首次突破10億港元，為12.88億港元。

張德英領導的酷派，和華為、中興、聯想并稱“中華酷聯”，為當時四大主流國產手機品牌。2012年酷派國內市占率11%，2014年5月升至23.10%，位列榜單首位，三星、蘋果分別以18.80%、15.70%位列第二、第三位。

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兩次易主

合約定制機時代，電信運營商在手機產業鏈條上十分強勢，手機廠商只要綁定運營商就能吃飽。酷派也是如此，在與電信運營商合作之后，收入規模逐年攀升。

2004年，酷派集團（02369.HK）登陸港股，年收入規模2.46億港元，到2014年攀至249.00億港元。郭德英曾對外表示，公司銷售9成依賴于電信運營商。

不過，這個格局很快被打亂了。2014年中，電信運營商被上級要求壓縮銷售成本和相關補貼，郭德英打好的算盤一下子亂套。

隨著4G時代的到來，酷派計劃沖擊6000萬部年銷量，提前大量備貨。隨著上游電信運營商的政策調整，導致公司存貨高企。

2014年上半年末，公司存貨規模高達49.98億港元，同比增長88.95%，其占總資產的35%以上，由于難以及時出貨，經營遭遇嚴峻考驗。

2015年，公司錄得收入146.68億港元，同比下降41.09%。2016年-2017年錄得收入76.69億港元、33.78億港元，同比分別下降45.67%和57.61%，同期，歸母凈利潤分別虧損43.80億港元和26.74億港元。

為應對流動性危機，郭德英提前引進投資者。2015年6月，控股股東Data（郭德英控制）將所持公司近18%股權轉讓給樂視集團旗下的樂視移動，次年6月郭德英再次將Data所持11%股權轉讓給樂視移動。經過兩次轉讓，郭德英合計套現超30億元（人民幣），Data所持公司股權比例降至9.23%。之后，郭德英離開，酷派進入賈躍亭時代。

在樂視與酷派的蜜月期里，雙方曾計劃雙線作戰，再次挺進國內手機第一陣營。未曾想，相關戰略還未大舉鋪開，樂視債務危機爆發。

2017年底，已遠遁美國的賈躍亭辭任酷派集團董事長，樂視方面在2018年1月清倉所持酷派所有股份。

接盤方是偉暉投資，系90后陳家俊經多家企業間接控股。陳家俊為深圳京基集團董事長陳華的次子，畢業于南加州大學金融碩士，在入主酷派集團前，曾在深圳京基百納商管公司擔任總裁。

至此，酷派這一老牌手機品牌，正式進入京基時代。

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拯救酷派

陳家俊入主酷派前后，國內手機市場新的市場格局基本形成，外資品牌三星、蘋果以及本土品牌華為、小米、OV各占山頭，市場逐漸進入存量時代，酷派想要沖出重圍并不容易。

擺在陳家俊面前的是人員、產品和渠道的全面調整和定位。在人員上，公司先后引進宋九亞、秦濤、李宇靖以及胡行等小米前高管；產品則主打高性價比攻占低端市場，千元機乃至百元機型陸續進入下沉市場；另外，在渠道上選擇區域直供模式。

為了咸魚翻身，酷派集團2019年、2021年先后多次募資，意欲重返牌桌。陳家俊高調喊出3年重返第一梯隊的口號。

在這些細化調整之后，酷派陸續推出手機產品，但沒有實現翻身的愿望。

2021年，公司先后推出COOL 20和COOL 20 Pro兩款手機產品，分別主打百元機和千元機市場。據統計當年出貨合計約12萬臺，不及小米等頭部品牌一天的出貨量。

公司的手機業務逐年萎縮，數據顯示，2019年至2023年，公司銷售移動電話及相關配件收入規模由12.77億港元降至1.81億港元，2024年上半年，僅錄得1.55億港元。

在酷派推新的同時，樂視、魅族以及中興也加速對新產品的推出，集體上陣也難撼動頭部品牌。和酷派一樣，在復雜且已固化的手機消費市場，它們已難有重回巔峰的可能。

在這一過程中，手機市場持續巨變，魅族賣身吉利、波導股份（600130.SH）轉型手機和物聯網模塊的代工商，聯想手機并入智能設備集團等等，中華酷聯F4中，僅華為通過自主品牌再度崛起。

陳家俊明白，酷派的手機業務已難以突圍，2023年以來，集團向多元化領域拓展，計劃由傳統手機制造企業轉型智能科技綜合企業。手機業務之外，公司業務拓展至地產物業租賃領域，在2023年下半年加碼數字貨幣業務。

截至2024年上半年，公司加密貨幣業務收入、租金收入分別為4124萬港元、4340萬港元，分別占公司收入的16.3%和17.2%。

值得注意的是，中華酷聯這4家手機廠商已不再依賴手機業務，統一的動作是將5G、大數據及物聯網等作為業務發展重點，這是必須抓住的最后一根稻草。

聯想發力智能終端、酷派押注加密貨幣、華為在產品上全面發力、中興推動5G新基建，中華酷聯F4的新故事仍在延續。