斑馬消費(fèi) 沈庹

兩面針董事長(zhǎng)林鉆煌日前到齡退休，公司4萬(wàn)多股東既有滿滿期待，同時(shí)又心懷忐忑。

林鉆煌從公司基層成長(zhǎng)起來(lái)，最終執(zhí)掌帥印。這位老員工離開(kāi)后，由誰(shuí)來(lái)接棒，繼續(xù)帶領(lǐng)兩面針走出陰霾，還需等待公司后續(xù)信息披露。

可以肯定的是，林鉆煌在任期內(nèi)主導(dǎo)砍掉多元業(yè)務(wù)，公司重回牙膏主業(yè)，讓外界看到一絲希望。但在紅海一片的口腔護(hù)理市場(chǎng)里，這個(gè)老牌牙膏品牌仍困難重重。

2024年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)7500萬(wàn)元至9000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)228.85%至294.62%；扣非凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元至1200萬(wàn)元，同比減少15.68%至43.79%。

非經(jīng)營(yíng)性損益再次對(duì)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響，持有的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)約8700萬(wàn)元（上年同期為 463.26 萬(wàn)元），其中主要為所持中信證券股票公允價(jià)值變動(dòng)。

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一把手，走馬燈

老牌牙膏品牌兩面針（600249.SH）又到換帥時(shí)刻。2月11日，林鉆煌到齡退休，不再擔(dān)任董事長(zhǎng)等職務(wù)，4萬(wàn)多名股東的心，再次被提到嗓子眼。

2017年11月，林鉆煌走馬上任，擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總裁。在就任大會(huì)上，他對(duì)外表示，將不負(fù)期望，將兩面針打造成百年老店。

前兩任董事長(zhǎng)，均為實(shí)控人柳州國(guó)資委從公司外部物色，這一次從公司內(nèi)部篩選，最終林鉆煌脫穎而出。作為從公司基層成長(zhǎng)起來(lái)的老員工，他的上任是眾望所歸。

林鉆煌1989年于成都電子科技大學(xué)畢業(yè)后就進(jìn)入兩面針工作，曾在公司旗下物資公司、黨政辦以及銷售公司擔(dān)任管理人員，2004年擔(dān)任兩面針運(yùn)營(yíng)執(zhí)行總裁，2009年升任公司總裁。

擔(dān)任總裁期間，林鉆煌先后與前兩任董事長(zhǎng)馬朝梅、鐘春彬搭班子，經(jīng)歷了公司從繼續(xù)深化多元化到逐漸回歸牙膏主業(yè)的過(guò)程。

在梁英奇時(shí)代，公司牙膏主業(yè)攀至頂峰，2006年收入達(dá)到3.12億元，次年降至1.78億元。2008年時(shí)任董事長(zhǎng)梁英奇、總裁岳江因虛報(bào)年利潤(rùn)和違規(guī)買賣股票辭任。之后，公司多元化戰(zhàn)略沒(méi)有剎車，造紙、房地產(chǎn)、出口貿(mào)易以及蔗糖制造等領(lǐng)域，均有涉足。

2008年5月，柳州化工總經(jīng)理馬朝梅空降公司，出任董事長(zhǎng)。在任期內(nèi)，馬朝梅未能校準(zhǔn)企業(yè)戰(zhàn)略方向，繼續(xù)推進(jìn)多元化戰(zhàn)略，兩面針牙膏幾乎從大眾市場(chǎng)消失。2008年至2012年，馬朝梅任期內(nèi)，公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)5年為負(fù)。

2012年12月，馬朝梅退休，柳工集團(tuán)副總裁鐘春彬接任。雖然鐘春彬曾在柳工集團(tuán)主管經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，曾創(chuàng)下把江陰柳工從一個(gè)爛攤子在3年內(nèi)產(chǎn)值翻5倍的輝煌戰(zhàn)績(jī)，但當(dāng)時(shí)外界并不看好他的跨界。

他與馬朝梅履歷背景十分相似，有大型國(guó)企管理經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)消費(fèi)品行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)匱乏。

鐘春彬上任后，走出重回主業(yè)的重要一步，整合公司業(yè)務(wù)板塊，提升經(jīng)營(yíng)效率，并推出定位高端市場(chǎng)的消痛系列產(chǎn)品，還對(duì)產(chǎn)品包裝和品牌全面升級(jí)，讓外界看到不一樣的兩面針。

但是，功能性及高端牙膏產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)飽和，公司品牌、渠道優(yōu)勢(shì)喪失，未能實(shí)現(xiàn)突破。

外來(lái)的和尚沒(méi)念好經(jīng)，柳州國(guó)資只得在公司內(nèi)部尋找接任者。2017年底，鐘春彬因年齡原因卸任董事長(zhǎng)，林鉆煌被推向前臺(tái)。

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“國(guó)貨之光”暗淡

在去年8月舉行的年中工作會(huì)議上，林鉆煌強(qiáng)調(diào)公司要進(jìn)一步拓展直播推廣業(yè)務(wù)，以更加靈活、生動(dòng)的形式推廣兩面針產(chǎn)品，并利用公司在中藥技術(shù)應(yīng)用方面的成果，向消費(fèi)者講好品牌故事。

所有的指向在于，賣出更多的牙膏產(chǎn)品，為兩面針重回輝煌奠定基礎(chǔ)。

公司這幾年重新聚焦主業(yè)，讓外界看到了一絲希望。兩面針產(chǎn)品具有功能性屬性，數(shù)十年間，在消費(fèi)者中，積累了一定品牌基礎(chǔ)。但在目前的消費(fèi)環(huán)境下，要想達(dá)到以往的高度并不容易。

產(chǎn)品之外，公司一把手頻繁更迭，經(jīng)營(yíng)決策難以持續(xù)。2013年，公司啟動(dòng)沖刺中高端市場(chǎng)計(jì)劃，效果不太明顯。后來(lái)，開(kāi)展全渠道業(yè)務(wù)，向如家等多家連鎖酒店機(jī)構(gòu)供應(yīng)產(chǎn)品，數(shù)量雖然龐大，畢竟相對(duì)低廉，難以對(duì)業(yè)績(jī)起到提振作用。重要的是，這樣的渠道又與中高端定位背道而馳。

1978年，兩面針前身柳州牙膏廠成立后，在國(guó)內(nèi)研發(fā)并首次推出中草藥牙膏，開(kāi)創(chuàng)功能性牙膏新賽道。公司靠著這款產(chǎn)品連續(xù)15年穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)牙膏市場(chǎng)第一，營(yíng)造出“一口好牙兩面針”的品牌形象。

公司2004年牙膏銷量超過(guò)5億支，與當(dāng)時(shí)的外資品牌佳潔士、高露潔形成三足鼎立之勢(shì)。當(dāng)年登陸A股之后，公司開(kāi)啟多元化，對(duì)做大做強(qiáng)兩面針品牌的興趣漸弱，以至于市場(chǎng)聲量逐漸變小，產(chǎn)品一度在主流市場(chǎng)銷聲匿跡。

此時(shí)的兩面針，甩賣資產(chǎn)度日成為常態(tài)。在連續(xù)4任董事長(zhǎng)任期內(nèi)，公司均頻頻轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。好在，公司早年先后投資中信證券、交通銀行、北部灣銀行和柳州銀行等機(jī)構(gòu)，持有大量股票或股份。這成為公司歷年補(bǔ)充流動(dòng)資金、扭轉(zhuǎn)凈利潤(rùn)虧損的關(guān)鍵。

兩面針1999年參股中信證券股票，當(dāng)時(shí)投資成本1.52億元，持有9500萬(wàn)股。2007年首次出售股票獲利8.8億元，得以讓公司順利扭虧。

在這之后，中信證券成為公司的固定提款機(jī)。據(jù)公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年至2016年通過(guò)出售中信證券股票，獲利高達(dá)8.74億元。

截至2024年6月底，公司持有中信證券、交通銀行、申萬(wàn)宏源天添利貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等相關(guān)股份，期末賬面價(jià)值合計(jì)約1.82億元；同期，持有柳州銀行0.44%股權(quán)、北部灣銀行1.54%股權(quán)，期末賬面價(jià)值合計(jì)約2.92億元。