斑馬消費 陳碧婷

95.10億元！今年春節(jié)檔，再一次刷新了歷史同期票房紀錄。

不過，市場并未呈現(xiàn)出“群雄爭霸”，而是《哪吒2》一枝獨秀，斷層式領先，七天時間，狂攬48.40億元票房。該片，更是在昨日，刷新了中國影史票房紀錄。

春節(jié)檔塵埃落定，但影片的票房數(shù)據(jù)仍在快速上升。這個牽動電影全鏈路的開局之戰(zhàn)，勝負已分、輸贏已定。

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冰火兩重天

六部頭部IP扎堆，大年初一，春節(jié)檔票房及觀影人次均超過2021年同期，創(chuàng)造了新的單日票房和觀影人次紀錄。

之后，春節(jié)檔的火爆態(tài)勢繼續(xù)。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2025年農歷初一至初七，總票房突破了94.91億元，相較去年同比增長29.96%，創(chuàng)下了新的歷史紀錄。

并且，今年春節(jié)檔的大火并非是“以價換量”，而是“價量齊升”。

去年年底至今年年初，不少地方都開展觀影惠民活動，但春節(jié)檔平均票價從2024年的49.32元上漲到今年的50.8元。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，初一至初七，整體觀影人次1.86億，同比增長25.68%。

春節(jié)檔的六部大片雖題材各異，但觀眾并未“雨露均沾”，大多是沖著《哪吒2》來的。

《哪吒2》上映后連續(xù)多日強勢逆跌，在春節(jié)檔內斬獲48.40億元票房，上座率也高達52.3%，穩(wěn)居榜首。

2月5日（開工第一天），《哪吒2》勢頭依舊強勁，單日票房6.49億元，已于2月6日成功登頂中國影史票房第一，貓眼專業(yè)版預測內地總票房高達108.53億元，燈塔專業(yè)版給出95.37億元的總票房預測。

雖然，今年春節(jié)檔上映的6部影片均有超強IP加持，且多為“續(xù)集”，有前作的觀眾基礎打底，但只有《哪吒2》全面超越前作。票房亞軍《唐探1900》，春節(jié)七天收獲22.79億元，預測票房為34.34億元，比《唐探3》少了約11億元。

同為動畫電影的《熊出沒之重啟未來》被《哪吒2》分流，預測票房止步于7.24億，相較2024年的《熊出沒之逆轉時空》，也有超過12億元差距。

兩部頭部大片《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《射雕英雄傳：俠之大者》“大片小賣”，檔期票房分別僅為9.98億、5.92億，預測票房分別僅有12.17億、6.44億。

其中最慘的當屬《蛟龍行動》，前作《紅海行動》累計票房36.52億，拿下了2018年春節(jié)檔票房冠軍。而《蛟龍行動》檔期票房僅有2.74億，預測內地總票房也僅有3.72億，僅有前作的約十分之一。

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誰賺誰虧？

如今的中國電影市場，春節(jié)是最重要的檔期之一，開局的成敗，往往很大程度上決定了電影公司全年的業(yè)績走向。

2025年春節(jié)檔的電影市場，《哪吒2》的主投方光線傳媒，無疑是最大的贏家。

光線傳媒已發(fā)布公告，春節(jié)檔《哪吒2》48.40億元票房中，公司將實現(xiàn)營業(yè)收入約9.50億至10.10億元，按照超百億元票房預測來算，光線傳媒將從這一部電影的票房中獲得超20億元營收。

與此同時，《哪吒2》的IP與HONOR、蒙牛、長城汽車、卡游、集卡社、泡泡瑪特、萬代南夢宮等品牌展開合作，將為光線傳媒帶來額外收入。

得益于《哪吒2》熱映，光線傳媒節(jié)后交易首日股價大漲20%，次日，盤中也一度漲停；港股泡泡瑪特2月4日股價漲幅超過11%。

春節(jié)檔票房亞軍《唐探1900》，背后的主要出品方是陳思誠的北京壹同和萬達影視，雖然票房遠不如《唐探3》，但如能順利達成34億元的預測票房，投資方仍然有錢可賺。

博納影業(yè)與北京文化則是難兄難弟。北京文化公告稱，春節(jié)檔《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》票房10.13億元，公司從中獲得營收約為0.9億-1.2億元。按此計算，北京文化大約占了25%的份額。如果該片10億元的投資為真，那么，北京文化作為主要投資方，將虧損過億。

過去多年，博納影業(yè)摸索出主旋律大片的路子，推出了《湄公河行動》《紅海行動》《長津湖》等一系列叫好又叫座的影片。其中，《長津湖》更是以57.75億元票房，在中國影史的冠軍寶座上穩(wěn)坐4年。

受制于《蛟龍行動》超長的制作周期和大投入，去年，博納影業(yè)的作品數(shù)量減少，業(yè)績虧損進一步擴大，今年年初甚至向韓寒旗下亭東影業(yè)緊急拆借4000萬元短期周轉金。

未曾想，被博納影業(yè)寄于厚望的《蛟龍行動》，市場反饋會如此冷淡。據(jù)稱，該片制作成本超10億元，而專業(yè)平臺預測內地總票房僅有3.72億元，按照約40%的分賬標準，片方可能虧損8.5億元。

受春節(jié)檔主控影片失利的影響，2月5日，博納影業(yè)（001330.SZ）、北京文化（000802.SZ）股價雙雙一字跌停，昨日，繼續(xù)大跌。

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誰輸誰贏？

春節(jié)檔同樣是影院最重要的盈利檔期。觀眾積極買票觀影，不僅給影院帶來票房收入，還會帶動爆米花、可樂等高毛利產(chǎn)品的銷量。

《哪吒2》“高開瘋走”，如今排片占比已超過50%，萬達電影、橫店影視、中國電影、金逸影視、上海電影等院線龍頭上市公司都是直接受益者。

萬達電影旗下的萬達影城是院線老大，今年春節(jié)檔，票房創(chuàng)歷史新高，超過12.4億元，同比增長22%。與此同時，其投資的《唐探1900》頂住了《哪吒2》的虹吸效應，亦有賺頭。可謂投資、放映雙豐收。

但并非所有院線公司都有如此幸運。

中國電影、橫店影視主控的《射雕英雄傳：俠之大者》，票房收入不及預期，可能使得院線業(yè)務對公司業(yè)績的提升效果大打折扣。

知名導演執(zhí)導、流量明星主演，以及春節(jié)檔龐大的宣發(fā)費用加持下，6.55億元的預測內地總票房恐怕很難覆蓋《射雕英雄傳：俠之大者》的制作成本。

受此影響，春節(jié)后A股開市首日，兩家公司即被迎頭痛擊，橫店影視（603103.SH）開盤跌停，中國電影（600977.SH）逼近跌停。