斑馬消費 任建新

一元復始，萬象更新。而麗人麗妝新年的第一份公告，仍是公司老板“豪門婚變”的續集。

自2021年3月8日，翁淑華“微博尋夫”，將麗人麗妝及其控股股東黃韜置于聚光燈下，夫妻齊心創業的勵志劇，瞬間演變成了一出狗血劇。

兩年多過去，雙方早已被判離婚，然而圍繞財產分割的糾紛，仍然不斷出新，時時成為資本市場的熱點。

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財產糾葛

1月1日，2025年的第一天，麗人麗妝（605136.SH）新年第一次披露公告，仍是公司老板“豪門婚變”的續集。

近日，公司收到控股股東、實際控制人黃韜通知，得知其已收到了上海市徐匯區法院的民事判決書。判決黃韜持有的麗人麗妝股份中的1674.75萬股（占公司總股份的4.18%）歸翁淑華所有；于判決生效之日起15日之內，完成變更登記。以麗人麗妝當前的股價計，這部分股權市值約為1.4億元。

麗人麗妝在公告中稱，上述案件屬于一審判決階段，尚處于判決上訴期，黃韜已表示將提起上訴，最終訴訟結果存在不確定性。本次訴訟所涉及的股份，預計不會導致上市公司控股股東和實際控制人發生變更。

截至2024年9月末，黃韜持有麗人麗妝約1.30億股，占公司總股本的32.46%。

翁淑華系黃韜的前妻，二人于2023年經法院判決離婚。離婚后，雙方還存在財產分割的糾紛。

去年3月，翁淑華將黃韜訴至法院，請求進行財產分割，將登記在黃韜名下麗人麗妝股份中的1/8股權進行劃轉。

黃、翁二人離婚后，不僅涉及上市公司股權分割，或還存在其他財產糾紛。

2023年11月，因離婚糾紛，黃韜所持麗人麗妝1000萬股，就被法院根據執行裁定書實施凍結。去年2月，法院向黃韜出具《執行裁定書》，上述被凍結股權將被強制執行。5月16日-5月23日，400萬股以集中競價的方式被司法處置，交易價格6.92－7.56元/股，處置金額2912.57萬元。

去年10月，黃韜所持上市公司700萬股再被司法凍結，同樣是因為離婚糾紛。

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豪門婚變

如果不是發生婚變，黃韜和翁淑華攜手創業、夫唱婦隨，或可成就一段佳話。

1998年，黃韜從清華大學自動化專業碩士畢業，留校做了3年老師。但這位高材生并不安于象牙塔里的安穩生活，2000年辭職后，加入美國通用無線通信，先后擔任產品總監和上海分公司總經理等職務。

在此期間，他發現了無線互聯網廣告營銷的巨大市場前景，決定辭職自主創業。看準這一方向，2003年他和兩個朋友合伙創立飛拓無限，朝著將公司送上資本市場的方向努力。

創業者只有身處其中，才能真正感知夢想和現實之間的差距。飛拓無限的上市進程被無限拉長，2011年黃韜選擇轉讓股權從公司退出。

如今的麗人麗妝，最初的起點只是一家網店。2007年，黃韜因病在家休息，花3個月時間，將翁淑華經營的一家服裝網店改造成了一家化妝品店。

后來，翁淑華通過個人微博講述：麗人麗妝的早期，是自己一邊照顧生病的黃韜，一邊苦心經營淘寶店做起來的。

直到拿到相宜本草的代理權，麗人麗妝才邁出了走向壯大的關鍵一步。翁淑華曾對媒體回憶，“包括店鋪運營、客服、進貨、包裝，小到員工吃飯，都是我一手抓的。”翁在個人微博發布的圖片顯示，她曾任麗人麗妝銷售行政總監，是公司001號員工。

早在2014年，麗人麗妝就有了上市的想法，著手搭建紅籌構建，計劃登陸海外資本市場。最終，公司還是決定在境內上市。

2016年，公司正式啟動A股IPO，但過程一波三折。直到2020年9月，才成功登陸上交所主板。

招股書顯示，翁淑華不直接持有麗人麗妝股權，2019年就已不再參與公司日常經營管理，回歸家庭成為了一名全職太太。

2021年3月8日，翁淑華微博發長文“尋夫”，將夫妻二人的矛盾公之于眾。

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轉型尋路

如今，中國的男女老幼都已習慣了手機下單購買商品，在家坐等收貨。20多年前，電子商務剛剛興起之時，淘寶、京東等都是新鮮事物。普通用戶不知道怎么網上購物，品牌商們習慣了線下開店，一時也不清楚如何運營好一家網店。

就此，催生出了電商代運營行業。從幫品牌開網店，到逐漸在電商服務市場深化業務。

隨著中國電商市場的蓬勃發展，電商代運營行業也隨之高速增長。2019年-2021年，寶尊電商、麗人麗妝、若羽臣、壹網壹創、凱淳股份、青木科技等，一大批靠電商代運營起家的公司登陸資本市場。

然而，電商代運營商的好日子沒能持續太久。品牌商們對電商渠道越來越重視，紛紛自建團隊，將渠道掌握在自己手中。

僅僅一兩年時間，電商代運營商們就從巔峰跌至低谷，業績下滑甚至虧損成為常態。

麗人麗妝也不例外。2022年，在多重不利因素的夾擊之下，公司一改過去多年持續增長的態勢，營收大降，歸母凈利潤虧損1.39億元。

為求生存，電商代運營商紛紛尋求轉型，主流方向是打造自有品牌。麗人麗妝相繼推出食品品牌尋味檔案、茶飲品牌續歡以及護膚品牌玉容初、美壹堂等。

2023年，麗人麗妝靠著第四季度的努力，實現了全年扭虧為盈。2024年，公司規模進一步萎縮，前三季度營業收入同比下滑36.44%，歸母凈利潤繼續虧損2780萬元。公司在半年報中披露，自有品牌銷售收入同比增長超過160%，但具體金額并未披露。2024年，公司還在上海太古匯及國金中心開設兩家美妝集合店(Joyce Beauty)，嘗試拓展線下業務。

上市之初，麗人麗妝曾受到資本市場的追捧，市值一度突破200億元，如今僅剩34億元。

1個多月前，麗人麗妝第二大股東阿里系的杭州灝月，已計劃通過協議轉讓的方式，清空其所持麗人麗妝全部17.57%股權。