編者按：近期發布的《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》指出，全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產類別和投資組合，從規模導向向投資者回報導向轉變。

國投瑞銀產業趨勢混合A成立約3年，截至2024年6月26日（下同）凈值累計下跌42.79%。今年以來，該基金凈值下跌19.6%，跑輸業績比較基準超過20個百分點。

該基金一季度末重倉電力設備、有色金屬板塊，超過半數重倉股年內股價下跌超過20%。

面包財經梳理公開資料顯示，國投瑞銀基金旗下5只產品成立以來凈值累計下跌超過30%。

? 國投瑞銀產業趨勢混合A：年內跑輸業績基準逾20個百分點?

國投瑞銀產業趨勢混合成立于2021年6月，募集期間凈認購金額約22.09億元，此后基金規模曾一度超過50億元。

國投瑞銀產業趨勢混合的投資目標為：在嚴格控制風險的前提下，本基金通過股票與債券等資產的合理配置，力爭基金資產的持續穩健增值。基金業績比較基準為：中證 800 指數收益率×60%+中證港股通綜合指數收益率×20%+中債綜合指數收益率×20%。

截至2024年6月26日，國投瑞銀產業趨勢混合A凈值累計下跌42.79%，跑輸業績比較基準逾15個百分點，同類排名1388/1929。

2024年以來，該基金凈值下跌19.6%，跑輸業績比較基準逾20個百分點，同類排名3908/4155。? ?

根據基金披露的財報數據，截至2023年末，國投瑞銀產業趨勢混合累計虧損約26.3億元，收取管理費約1.56億元。2024年一季度，該基金虧損增加約2.34億元。

投資風格激進：持股集中度高，過半數重倉股年內股價跌逾20%?

國投瑞銀產業趨勢混合的基金經理為施成，2017 年3月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部。

基金經理在2024年一季報中表示：“我們目前所投資的領域，預計未來供需結構將會持續改善。大多數環節的盈利能力已經觸底，甚至有部分環節的盈利開始回升。尤其是在行業過剩的背景下，龍頭公司的盈利能力仍然優秀，預計未來這些公司首先會增加市場份額，然后再提升盈利能力。上游資源品以及具有資源屬性的化工品，因為長期供應的限制，其盈利中樞會持續上升，并且有可能出現周期性的超額盈利。這是我們認為具有投資價值的環節。”

2024年一季度末，國投瑞銀產業趨勢混合權益投資金額占基金總資產的比例為94.10%。基金持股集中，前十大重倉股占基金資產凈值的比例達到75.22%。

按照申萬一級行業劃分，該基金前十大重倉股均來自于電力設備、有色金屬這兩大行業。

國投瑞銀產業趨勢混合一季度末重倉股包括寧德時代、中礦資源、永興材料、天賜材料、科達利等企業。截至6月26日，該基金超過半數重倉股年內股價下跌超過20%，其中天齊鋰業、贛鋒鋰業、璞泰來等跌幅居前。

國投瑞銀基金：旗下5只產品凈值累計下跌超過30%??

Choice數據顯示，根據不完全統計，國投瑞銀基金旗下5只產品（初始基金口徑）成立以來凈值累計下跌超過30%。

其中，國投瑞銀產業轉型一年持有期混合A成立于2022年7月，截至2024年6月26日凈值累計下跌達到47.83%，跑輸業績比較基準超過30個百分點。2024年以來，該基金凈值下跌21.58%。

近期，證監會《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，提升投資者長期回報。督促行業機構強化服務理念，持續優化投資者服務，嚴格落實投資者適當性制度，健全投資者保護機制，切實提高投資者獲得感和滿意度，持續維護好社會公眾對行業的信任與信心。

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