截至6月24日（下同），2024年以前成立的FOF產品共有485只，最新報告期規(guī)模達到1554.61億元。
盤點公募FOF今年以來的業(yè)績表現，前述485只產品平均收益率約為-0.40%，中位數收益率為0.28%，其中收益率超過5%的產品有4只，也有部分產品年內凈值跌超10%，業(yè)績分化較為明顯。從投資類別來看，債券型FOF和偏債混合型FOF表現亮眼，股票型FOF表現較弱。
圖1：FOF基金市場規(guī)模和數量
具體來說，鵬華易誠積極3個月持有A、前海開源裕澤定開年內業(yè)績居前，凈值上漲超過7%。相對而言，富國智鑫行業(yè)精選A、西藏東財均衡配置三個月持有A表現靠后，年內凈值回撤超10%。
從規(guī)模來看，FOF產品存量規(guī)模增長放緩，興證全球基金、交銀施羅德基金、易方達基金、南方基金旗下FOF產品規(guī)模超過100億元。
? 鵬華、前海開源基金年內回報居前 ?
從整體業(yè)績來看，前述485只產品中，約六成今年以來收益率為正。其中，債券型FOF產品表現較好，平均收益率為1.90%，股票型FOF產品表現較差，年內平均虧損6.77%。
截至6月24日，FOF產品年內業(yè)績表現較好的是鵬華易誠積極3個月持有A，今年以來累計收益率達到7.55%，一季度末基金持倉均超過80%。重倉基金包括南方富時中國國企開放共贏ETF、大成高新技術產業(yè)C、華商新趨勢優(yōu)選、華夏恒生ETF、中泰玉衡價值優(yōu)選C等。? ?
一季報顯示，鵬華易誠積極3個月持有A投資邏輯主要分為兩類，均為結構性機會：一是戰(zhàn)略資源投資，這是 beta。微盤股邏輯的證偽，突顯該類鏡像資產的價值。關注中字頭板塊，包含關系國計民生的資源、有色、煤炭、公用事業(yè)、石化、航空、農業(yè)等。二是新質生產力投資，這是 alpha。關注人工智能生產力的落地，通過精選主動基金，實現超額收益。
圖2：FOF基金2024年以來業(yè)績較好產品
前海開源裕澤定開今年以來漲7.09%，該產品由李赫管理，一季度末基金投資占總資產比為79.15%，重倉了多只指數基金，包括商品基金、中長期純債基金、混合債券型一級基金、被動指數基金、靈活配置基金、偏債混合基金等多個類別。
? 富國、西藏東財基金旗下產品業(yè)績靠后 ?
今年以來，A股經歷2月的大漲后市場行情分化顯著。煤炭、銀行、家用電器、公用事業(yè)等相關板塊走強；相較而言，以計算機、商貿零售、社會服務為代表的板塊跌幅較大。由于行情波動較大，今年以來FOF產品業(yè)績分化明顯，部分產品凈值跌超10%。
其中，較為典型的是西藏東財均衡配置三個月持有A，該基金系西藏東財基金旗下一只平衡混合型產品，成立于2022年5月17日，基金經理為孟鳴。今年以來，該產品凈值跌超12%，跑輸基準超14個百分點，同類排名96/97。成立以來，該基金凈值累計跌超30%，同類排名墊底。? ?
圖3：西藏東財均衡配置三個月持有A凈值走勢
另外，富國智鑫行業(yè)精選A業(yè)績也相對靠后。該基金成立于2021年12月16日，年內凈值跌超13%，成立兩年多以來累計跌超30%，投資者權益深度受損。分析發(fā)現，該基金一季度末重倉多只ETF產品，基金倉位達到90%以上，重倉基金半數以上均為富國基金自家產品，基金自持特征明顯。
圖4：富國智鑫行業(yè)精選A2024年一季度末重倉基金明細 ? ?
? 規(guī)模增長放緩 興證全球、交銀施羅德、易方達基金等規(guī)模居前??
從FOF產品存量市場來看，雖然產品數量連續(xù)多年保持較高增長，但總份額和資產規(guī)模已經呈現下滑之勢。今年一季度末，FOF產品總份額約1526億份，同比下降16.13%；總資產規(guī)模約1469億元，同比下降22.44%。
圖5：FOF基金市場規(guī)模變化
行業(yè)格局方面，80多家發(fā)行FOF產品的公募基金公司中，管理FOF產品規(guī)模超100億元的公司有4家，其中興證全球基金、交銀施羅德基金管理規(guī)模居前，分別為172.50億元、121.79億元，易方達基金、南方基金分別以115.09億元、106.26億元的管理規(guī)模緊隨其后。
按照旗下FOF產品今年以來平均收益率測算，百億級FOF基金管理人中，易方達基金以0.74%的平均收益率位列第一。興證全球基金也表現較好，旗下FOF產品今年以來平均收益率約0.45%。
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