12月29日，優必選（09880.HK）港股掛牌上市，成為中國“人形機器人第一股”。

成立至今11年有余，優必選在2014年曾推出小型人形機器人Alpha，并于2018年推出第一代人形機器人Walker。2019年，優必選便曾謀求國內上市，幾經周折，今年向港交所遞交了招股書。

從成立起，優必選就是市場的明星項目。

公司成立以來，優必選前后吸引啟明、鼎暉、騰訊、科大訊飛、居然之家、工商銀行、民生證券等參投，還有重慶、珠海、柳州等國資身影。招股書披露，公開發售前數輪融資總募集資金約56.1億元。

IPO前，創始人周劍、CTO熊友軍和天使投資人夏佐全等一致行動方共同持有優必選52.59%的股份。此外，騰訊共計持有優必選6.31%的股份，啟明創投共計持有優必選5.82%的股份，柳州國資持有優必選3.74 %的股份。

不過，雖然在一級市場收到投資人的追捧，但時至今日，優必選仍然尚未盈利。

財報顯示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，優必選分別實現營業收入7.40億元、8.17億元、10.08億元及2.61億元，總計28.3億元；同期錄得凈虧損分別為7.07億元、9.18億元、9.87億元及5.48億元。

這意味著，三年半時間（42個月）內，優必選科技累計虧損超過31億元。

2020、2021和2022財年，優必選收入7.4億元、8.17億元、10.08億元，收入增長的同時，研發費用占收入的比例保持高位，分別為57.9%、63.3%和42.5%。

除研發投入大之外，優必選人形機器人還面臨制造成本較高的問題。招股書提及，當前人形機器人應用場景仍有限，制造成本較高。

過去三年，優必選收入仍主要來自教育及物流智能機器人及解決方案，備受關注的人形機器人Walker系列過去兩年半間僅售出10臺。

原因與昂貴的定價，不無關系。

Walker系列平均售價達598.8萬元，相比之下，主要的教育機器人平均售價低于1.5萬元，消費級機器人低于2000元。

今年，包括宇樹科技、小鵬、特斯拉在內的廠商陸續發布人形機器人新品，業內認為AI大模型也有望推動人形機器人商業化。不過，相比于消費級機器人，優必選的Walker系列如此昂貴的前提下，想要大規模銷售，并不容易。

文 / 零度